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投资要点：

行情回顾：本周，家电（中信）行业指数录得负收益，下跌0.60%，周涨幅在中信一级行业指数中排名倒数第6位，跑输同期沪深300指数1.30个百分点。家电子板块涨跌互现，照明电工及其他板块、黑电板块跑赢同期沪深300指数。个股方面：本周，家电行业个股涨跌不一，行业有40只个股录得正收益，占比约51%，周涨幅超过5%的个股有3个，无周涨幅超过10%的个股；行业有39只个股录得负收益，占比约为49%，周跌幅超过5%的个股有6个，周跌幅超过10%的个股有1个。

行业运行数据：根据奥维云网，2023年第31周（2023/7/24-2023/7/30），国内线下家电市场销额同比-26.47%，销量同比-23.18%，均价同比5.18%；国内线上家电市场销额同比-20.9%，销量同比-19.07%，均价同比-2.26%。大家电：整体市场与上周相比较为平淡，仅洗干套装线上实现销额同比增长。厨卫电器：线上线下市场销售相对较冷，大多品类全渠道销额同比下滑。厨房小电：整体市场相对冷清，电蒸锅、豆浆机实现全渠道销额增长。环境健康电器：线下市场相对活跃，线下扫地机器人、电暖气等品类销额同比增长，线上洗地机销额同比增长。

行业观点：维持对行业的超配评级。近日，国家出台《关于恢复和扩大消费的措施》，围绕6个方面提出20条具体举措；7月31日，国新办转发该政策，再次重点提及智能家电，尤其是相关产品升级和附加值提升。扩大消费20条中明确，要推广智能家电、集成家电、功能化家具等产品，提升家居智能化、绿色化水平，同时指出要深入开展家电以旧换新，加强废旧家电回收。工信部负责人表示，为促进家装家居和电子产品消费，将推动智能家电产品升级和附加值提升。家电行业作为消费四大金刚之一，已经成为工业稳增长、促消费的重要引擎。国家对家电行业支持力度大，随着全球经济复苏，叠加地产政策延续宽松趋势，看好后续家电需求恢复动能。本周家电板块稍有调整，但基本面向好趋势不改。建议继续关注家电板块，关注品牌效应广、创新能力强、具备业绩韧性的优秀家电企业。如持续完善大显示产业布局的黑电龙头海信视像（600060）、线上扫地机器人龙头科沃斯（603486）、切入汽零与机器人业务的三花智控（002050）、国内智能控制器龙头和而泰（002402）。

风险提示：宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、政策变动风险等。

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